25.10.2021 -
Toute personne qui investit de l'argent doit toujours se demander combien de temps elle peut s’en passer. Ce n'est qu'après avoir clarifié ce point qu'une stratégie d'investissement sensée peut être trouvée.
L'année touche à sa fin. Ce qui ne signifie rien d'autre que l'heure des prédictions a sonné. A quel niveau l'indice des actions allemandes (Dax) cotera-t-il à la fin de 2022, c'est-à-dire dans un peu plus d'un an ? Qu'en est-il de l'euro ? Du prix du pétrole ? Qu'adviendra-t-il des taux d' intérêt ?
Personne ne peut sérieusement le prédire. Personne ne peut le savoir. Et pourtant, dans notre secteur, le secteur financier, les gens prétendent toujours être capables de faire cela – même s’ils ne le peuvent pas !
C'est pourquoi nous nous retenons de faire des prévisions. Dans ce contexte, mes collègues Thomas Lehr et Philipp Vorndran aiment toujours rappeler qu'ils n'ont pas de boule de cristal et ne peuvent donc pas faire de prévisions. Non, ils n’en ont pas. Et personne d'autre n’en a une.
Et pourtant, au fil des ans, un - appelons-le - cirque de la prévision a vu le jour. Au tournant de l'année, les médias, et j'entends par là surtout les journaux et magazines économiques, impriment de grands tableaux, parfois d'une page entière, présentant les différentes prévisions des différents prestataires de services financiers pour les divers indices boursiers, devises ou matières premières. Un an plus tard, ils comparent qui a eu le coup de chance - et le cirque recommence. Un cycle apparemment sans fin.
Les investisseurs sont ainsi orientés, du moins le croient-ils. Mais c'est exactement le contraire qui se produit : ils sont amenés à croire en une pseudo-certitude qui, en réalité, n'existe pas.
La plus grande erreur que peuvent commettre les investisseurs est de s'y fier et de fonder leur stratégie d'investissement sur ces données. Ce n'est pas parce qu'un analyste bancaire ou un gestionnaire d'actifs affirme que le Dax sera 20 % plus élevé dans douze mois qu'il doit acheter des actions du Dax. Bien entendu, cela s'applique également dans l'autre sens : si vous avez de bonnes actions dans votre portefeuille, vous ne devez pas les vendre parce que certaines prévisions annoncent une mauvaise année boursière. Il y a toujours quelque chose qui surgit, pour le meilleur ou pour le pire.
Les prévisions elles-mêmes ne sont même pas le problème ; le problème est l'idée qui sous-tend les prévisions, le raisonnement en années civiles. Du moins lorsqu'il s'agit du marché boursier. Pourquoi est-ce un problème ?
Pour répondre à cette question, je voudrais examiner d'un peu plus près notre perspective. Du point de vue d’une personne qui investit de l'argent pour les autres.
Notre travail ne s'achève pas le 31.12., ni un autre jour. Même si nous obtenons des résultats particulièrement bons au cours d'une année (civile), nous ne devons pas nous en vanter, car nos investisseurs ne peuvent rien acheter pour cela. C'est un instantané, rien de plus.
Notre travail s'inscrit bien davantage dans le long terme. Peser les opportunités et les risques - chaque jour à nouveau. Encore et encore. Il s'agit donc de poursuivre une stratégie d'investissement cohérente sur le long terme ; il s'agit de cohérence, de générer des rendements décents pour nos investisseurs sur le long terme. Idéalement, pour dépasser leurs attentes à notre égard. Pas plus, mais aussi pas moins.
En fait, l'investissement est une histoire sans fin. Il ne peut pas être catalogué ou aligné sur des dates clés individuelles. Les retours ne sont pas faits sur commande, du moins pas sur le marché boursier.
Pour cette raison, nous ne nous orientons pas vers des indices de référence, des benchmarks, comme on les appelle dans le "jargon financier". Car cela ne ferait que nous distraire de notre tâche réelle, à savoir l'évaluation des opportunités et des risques décrite ci-dessus. Ceux qui fixent constamment l'indice ont tendance à trop interpréter l'évolution de l'indice et donc à tirer des conclusions erronées. Il a tendance à suivre les tendances qu'un indice peut refléter pour le moment ; il peut donc courir après les tendances qu'il essaie de suivre - et il arrive finalement beaucoup trop tard.
Un spéculateur le fait, un investisseur ne le fait pas.
Un investisseur, qu'il soit professionnel ou non, ne doit pas penser en termes d'indices, mais en termes d'investissements individuels, dans des entreprises, par exemple, dont il achète les actions ou les obligations. Et à long terme. Pas en trimestres ou en semestres. Pas en années civiles non plus. Les bons investissements ont besoin de temps pour se développer. Le temps est le meilleur allié de l'investisseur. Dans le cas de l'immobilier, les propriétaires ne regardent pas non plus tous les jours le prix de vente potentiel.
Bien entendu, cela doit être mis en adéquation avec les besoins du client. Tous les investisseurs ne disposent pas de nombreuses années, voire de décennies. Par exemple, si vous avez besoin d'argent pour un achat important, vous ne devez pas "parquer" votre argent sur le marché boursier.
Toute personne qui investit de l'argent doit toujours se demander, au début, combien de temps elle peut s’en passer et quel rendement elle attend. Ce n'est qu'après avoir clarifié ce point qu'il est possible de trouver une stratégie d'investissement raisonnable, des investissements et des produits d'investissement appropriés.
À cet égard, le plus important est de trouver des placements qui correspondent aux objectifs d'investissement - et aux besoins - d'un investisseur. Cela ne signifie rien d'autre que les conseillers bancaires et d'investissement ont une responsabilité particulière, mais aussi nous, les spécialistes des produits, en tant que médiateurs et explicateurs entre les conseillers et les investisseurs.
L'investissement ne s'arrête jamais. L'investissement est une histoire sans fin. Par conséquent, cet article ne se termine que temporairement, en quelque sorte comme la première partie d'une histoire sans fin.
Dans les prochains numéros, nous souhaitons souligner les erreurs et les malentendus les plus courants chez les investisseurs, mais aussi répondre aux questions qui nous sont souvent posées.
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