Un été boursier chaud ?

Incertitudes en Chine, explosion des prix et marchés boursiers (supposée) en pleine euphorie - de nombreux investisseurs craignent un revers approchant. A juste titre ? Une réponse honnête.

Chaque fois que les choses semblent aller particulièrement bien sur les marchés, des inquiétudes apparaissent. La reprise des marchés boursiers après le krach de Corona a été rapide, peut-être trop rapide. Les indices boursiers concernés ont récemment atteint de nouveaux sommets historiques. Dans le même temps, les valorisations de nombreuses actions ont augmenté. L'inflation est désormais clairement en hausse, ce qui peut également entraîner une hausse des coûts pour les entreprises dans des secteurs concurrentiels, qui ne peuvent pas simplement les répercuter sur leurs clients. Et puis il y a la Chine. Ici, le gouvernement réglemente certains leaders du marché parmi les entreprises numériques à la manière d'un seigneur. Les marchés ne peuvent-ils, voire ne doivent-ils pas, s'effondrer dans les prochaines semaines ? Un été boursier chaud, pour ainsi dire, sur lequel un ou deux "experts financiers" spéculent déjà dans les médias ? 

Les questions posées sont bonnes et importantes car elles touchent au cœur du problème fondamental de nombreux investisseurs. C'est généralement la crainte des fluctuations de prix dans les semaines ou les mois à venir et la question de savoir quel événement pourrait déclencher ces fluctuations de prix qui empêchent les investisseurs de faire le bon choix à long terme. Fondamentalement, il n'y a qu'une seule réponse qu'un professionnel devrait donner à de telles questions : "Je ne sais pas".

Parce qu'aucun professionnel de l'investissement ne peut répondre de manière fiable à ce que l'avenir proche nous réserve. Admettre cela honnêtement ne serait pas un problème du tout. La meilleure façon d'apaiser les inquiétudes des investisseurs concernant les semaines à venir est probablement de leur expliquer à quel point les fluctuations à court terme n'ont aucune incidence sur la performance des investissements au cours des prochaines années. Celui qui investit dans des entreprises participe à leur succès à long terme. Et dans de nombreux cas - aussi paradoxal que cela puisse paraître - on peut le prévoir bien mieux que les événements boursiers des semaines à venir. 

Ce qui compte vraiment

Et c'est précisément le conseil que l'on peut donner aux investisseurs : Construisez votre stratégie d'investissement sur ce que vous pouvez prévoir avec la plus grande certitude possible. Toute personne qui investit de l'argent doit réfléchir à la manière dont le pouvoir d'achat du capital investi peut être maintenu ou augmenté sur une longue période. Avec un taux d' intérêt de zéro et une inflation de, disons, deux pour cent, un actif sur le compte perd presque dix pour cent de son pouvoir d'achat en cinq ans. Une telle perte est "sûre" au sens propre du terme. La probabilité qu'un investisseur disposant d'un portefeuille d'entreprises de haute qualité et correctement évaluées fasse nettement mieux d'ici août 2026 est (c'est du moins notre conviction) très élevée - et cet aperçu est nettement plus fiable qu'une déclaration sur les événements boursiers des quatre prochaines semaines.

Pratiquement aucun professionnel de l'investissement ne le conteste. Cependant, bien que tout le monde sache qu'il n'est pas possible d'avoir un timing fiable sur le marché boursier, la tentation est grande, surtout pour ceux qui s'occupent de la bourse au quotidien. Les dommages causés par les tentatives infructueuses de prévoir correctement les fluctuations à court terme ne sont pas seulement visibles dans une performance qui n'atteint pas son potentiel. Ces manœuvres contribuent également de manière significative à la perception de nombreux épargnants que le marché boursier n'est rien d'autre que de la spéculation.

Un véritable professionnel de l'investissement, en revanche, apporterait une réelle valeur ajoutée en identifiant précisément les entreprises de "haute qualité" et "équitablement évaluées" qui sont nécessaires à long terme pour constituer un portefeuille solide. Une fois qu'elles sont identifiées, les fluctuations peuvent certainement être utilisées lorsqu'elles se produisent. Mais pas en essayant audacieusement de les anticiper.

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