Ce que nous ne savons pas

Une crise succède à une autre crise, puis à une autre. Il est souvent difficile d'en évaluer les effets. Qu'est-ce que cela signifie pour les placements financiers ? 

Le monde est une entité complexe. Du moins, il est perçu comme tel par celui qui le regarde en ce moment même. Guerre, pandémie, inflation – une multitude de crises (ou de foyers de crise) et de problèmes qui en entraînent d'autres. La prochaine crise économique, peut-être. 

Il y a toujours eu des crises, grandes ou petites. Si quelque chose a changé, c'est surtout la vitesse de circulation des informations qui traitent de ces mêmes crises. Des nouvelles qui sont crachées, présentées, commentées et interprétées dans les mouvements des cours boursiers par les canaux les plus divers.  

Les informations pleuvent. 

Via les médias modernes, en une fraction de seconde. Accessible à (presque) tout le monde, à tout moment. Les informations s'abattent sur les utilisateurs des médias comme les gouttes de pluie d'un violent orage d'été. L'inflation des breaking news ! Du point de vue de l'investisseur, derrière toutes les nouveautés (ou les vieilles connaissances réemballées) se cache une question angoissante : qu'est-ce que cela signifie maintenant pour mon argent ? 

Heureusement (ou plutôt : malheureusement !), il y a des gens qui se penchent quotidiennement sur ces choses, les analysent, regardent derrière les coulisses et savent distiller leurs connaissances dans des prévisions. 

Ils répondent alors à des questions telles que : Pour donner un exemple, où en sera le Dax dans douze mois ? Qu'en est-il du prix de l'or, du pétrole ou du cuivre ? Comment les taux d' intérêt vont-ils évoluer d'ici la fin de l'année ? Ou, plus généralement, que peut-on attendre des marchés boursiers mondiaux dans les semaines à venir ? Est-ce que ça monte – ou est-ce que ça baisse quand même nettement au vu des nouvelles ? C'est à devenir fou .... 

Le problème (ou la bonne nouvelle !) est que : Personne ne sait. Les prévisions ponctuelles sont une tentative lamentable d'ôter l'horreur de l'incertitude latente qui accompagne naturellement la vie et donc les placements financiers. C'est une partie du folklore boursier et un rituel cher à beaucoup, même si c'est un exercice totalement inutile pour les investisseurs. Et vous devez absolument le considérer comme tel !  

Le prophète du crash se porte bien 

La situation devient problématique lorsque les investisseurs s'y fient aveuglément et orientent leur stratégie de placement en conséquence. Il est probable qu'ils seraient alors en permanence en mode krach, car les prévisions des prophètes du krach sont généralement présentées dans les médias de manière criante et occupent donc la plus grande place. 

Pourquoi ? Leurs thèmes se vendent le mieux. Et le rôle du prophète de la ruine est très gratifiant, car sa « hauteur de chute » est bien inférieure à celle de l'optimiste. Un jour ou l'autre, le voyant du crash a raison. Un jour, ça va péter quelque part. Il dira alors : je l'ai toujours su ! Rétrospectivement, peu importe que les déclencheurs qu'il a cités aient été les bons ! 

L'optimiste, quant à lui, a beaucoup plus de mal ; il se retrouve vite dans le coin du sain d'esprit incorrigible – un Hans-guck-in-die-Luft. Au fond, il ne peut jamais avoir raison, car chaque hausse des cours n'est en fin de journée qu'un prélude au prochain krach, une exagération passagère ou un rallye trompeur sur le marché des ours. 

Les médias parlent alors volontiers du grand big bang qui reste à venir ou de l'effondrement complet du système financier. Les « finales » se succèdent. Même le calendrier du football moderne, avec toutes ses « supercoupes », semble en revanche bien vide. Tout cela semble dramatique, garantit les gros titres, les clics sur les sites web et, c'est là le vrai problème, inquiète les investisseurs.  

Que se passerait-il si ? 

Personne ne peut exclure un 'cygne noir' (ou gris), comme l'accident dévastateur de Fukushima au Japon en 2011. Il peut survenir à tout moment. Ou le suivant. Il ne faut pas se leurrer. Mais cette incertitude, le "risque d'événement" en français moderne, ne devrait jamais déterminer une stratégie d'investissement à long terme. 

Pendant mes études de géographie dans les années 1980, les professeurs nous mettaient toujours en garde contre un super tremblement de terre en Californie. Dès la fin des années 1960, les scientifiques avaient reconnu que la faille de San Andreas, qui traverse la Californie du nord au sud sur plus de 1 300 km, était la frontière entre deux plaques continentales et que les tremblements de terre y étaient donc inévitables. 

Après cette découverte, la question pour les habitants de la région n'est plus de savoir si un prochain méga-séisme se produira, mais quand il se produira. Et s'il se produit, tout s'effondrera bien sûr dans la Silicon Valley. Et donc aussi les bourses. 

Ce serait une catastrophe humaine et économique, cela ne fait aucun doute ! Seulement si, en tant qu'investisseur, je n'avais pas investi là-bas depuis des décennies... 

La Silicon Valley est encore debout. 

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