Multi Asset Management

Fo­ca­li­sa­ti­on sur l’es­sen­ti­el

Afin de pouvoir gérer avec succès la fortune de nos clients, il est nécessaire de définir une vision du monde stratégique définissant le cap des placements à long terme. Malgré le flux quotidien d’informations, il ne faut pas perdre de vue l’essentiel. À long terme, quels sont les facteurs d’influence les plus importants pour l’économie mondiale et les marchés internationaux de capitaux ? Qu’est-ce que cela signifie pour les différentes possibilités de placements ?

 

Les dettes des pays industrialisés augmentent inexorablement. Pas seulement en Europe, mais également aux États-Unis et au Japon. Il est peu probable que ces dettes soient remboursées un jour ; de nombreux États ont sans doute depuis longtemps atteint le point de non-retour.

En définitive, il n’existe plus que deux possibilités afin d’éviter que les économies nationales extrêmement endettées s’écroulent sous le poids de leurs obligations : l’allègement de la dette ou bien des intérêts durablement bas afin d’éliminer lentement, mais sûrement, les dettes via l’inflation. Les épargnants peuvent déjà percevoir ce dernier point depuis longtemps.

De notre point de vue, dans un futur proche, il est probable que les taux d’intérêt resteront bas. Les grandes banques centrales vont sans doute maintenir des taux d’intérêt bas, faute de quoi il ne sera pas possible de financer les immenses dettes publiques à terme.

La politique agressive des banques centrales entraîne une vague de dévaluations des devises : une course entre les économies nationales qui, il faut le craindre, ne désignera au final que peu de vainqueurs.

Au vu de l’endettement massif dans le monde entier, du vieillissement de la population dans les pays industrialisés et des problèmes structurels dans différents pays émergents, le potentiel de croissance de l’économie mondiale est limité. C’est pourquoi nous ne devons plus tabler sur les forts taux de croissance des dernières décennies. Nous pensons que les années fastes sont terminées.

Dans cet environnement, nous sommes convaincus qu’une stratégie de placement solide est nécessaire : une stratégie qui suit des règles claires, qui prend en compte différentes catégories de placements et qui n’est pas tournée vers le passé. Le rapport risque-gain est essentiel pour toutes (!) les décisions d’investissement. Autrement dit, le potentiel de rendement doit largement compenser les éventuels risques de pertes. Les fluctuations des cours ne sont pas dangereuses en soi, mais peuvent offrir de temps à autre des opportunités attrayantes aux investisseurs réfléchissant à long terme.